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拒绝大水漫灌!央行这波操作,惊呆了很多人
2020-02-22 07:30:02

来源:贸易金融

文|凯风

来源|国民经略(ID:guominjinglve)

靴子终于落地。

2月20日,央行发布最新一期贷款市场报价利率(LPR):

1年期七乐彩奇偶走势图LPR为4.05%,相比上月下降10个基点;5年期以上LPR为4.75%,相比上月下调5个基点。

疫情冲击之下,央行终于降息。

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这次降息,是小规模、非对称降息,且楼市被特殊对待。

实体利率(1年期LPR)下降10个基点,楼市利率(5年期LPR)仅下降5个基点,这是定向调控的体现,体现了管理部门强大的政策定力。

之所以说是小规模,是因为过去的标准降息一般都是25个基点起步,美联储在2019年的三波降息,一共降了75个基点。

之所以说是非对称降息,是因为楼市被“另眼相待”。

这一轮降息,更多着眼于实体经济,惠及中小企业,楼市不是第一重点所在。

要知道,自从LPR模式诞生以来,实体经济(1年期LPR)已经多次调整,而楼市利率(5年期LPR)却基本岿然不动。

对实体经济和地产定向调控,正是新利率模式的威力所在。

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这与凯风君10天前在知识星球的判断一致:中小企业需要刺激,地产只要维稳即可。

原因在于,疫情对经济的冲击超乎想象。包括交通旅游、酒店餐饮、旅游文化、农业经济在内的诸多行业都备受影响,中小企业更是面临现金流枯竭的冲击。

通过降息降低资金成本,无疑就有了现实迫切性。

然而,降息仍中彩网app官方下载然面临着一大掣肘:我国的物价水平仍处于高位。

数据显示,2020年1月,我国CPI同比上涨5.4%,创下2011年10月以来的新高。

所以,这次降息,更多还是对冲疫情冲击的影响,从而稳定经济和就业,远远谈不上人们口中常说的大水漫灌。

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从未来来看,这一次宽松,会否变成大水漫灌?

对此,央行早有动作和预警。

前几天,央行在公告中表示,春节短期释放的流动性已经回收:

随着央行逆回购不断到期,春节后央行通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。

同时,新闻发布会上,央行副行长范一飞表示:

保持稳健货币政策的前提没有改变,中国不会出现大规模通货膨胀。

随后,在2月19日,央行发布的2019年度货币政策执行报告更进一步明确:

守正创新、勇于担当,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”,确保经济运行在合理区间。

坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,按照“因城施策”的基本原则, 加快建立房地产金融长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

在疫情防控的关键时刻,在社会宽松预期日益强烈的之时,这几拨定调,可谓有拔乱反正之效。

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可见,虽然稳经济的重要性,无论如何强调都不为过,但稳经济并不必然以刺激地产为前提。

相反,基于防范通胀、遏制居民杠杆率、防范金融风险的现实需要,房地产只会是最后的选项。

值得一提的是,疫情对经济只是短期冲击,这种冲击随着疫情缓解而会削弱。

如今,无论湖北省内还是湖北省外新增确诊案例都出现明显下降,在广州、上海等个别大城市甚至已经出现0增长,这无疑是好消息。

可以说,疫情冲击越短,经济越是具有韧性,决策部门的政策定力和决心就越强,大放水的可能性就越小。

至于楼市,稳即可,不拖累经济即可,并不必然切换为刺激模式。

期待疫情早日结束,期待经济秩序早日恢复正常,期待决策部门能够保持政策定力,期待每一个人都能守好自己的财富。

新浪财经